Il valore temporale dei costi futuri
Un responsabile della manutenzione che confronta una bobina di immersione in acciaio inossidabile da 3.500 dollari che dura 3 anni con uno scambiatore di calore in PTFE da 9.500 dollari che dura 15 anni potrebbe considerare la decisione come un semplice compromesso:-pagare meno adesso ma più spesso, oppure pagare di più adesso ma meno spesso. Questo confronto intuitivo non coglie il valore temporale del denaro-il principio secondo cui un dollaro speso oggi costa più di un dollaro speso in futuro, perché il dollaro di oggi avrebbe potuto essere investito in modo produttivo nel frattempo.
Un confronto finanziario adeguato sconta tutti i costi futuri al loro valore attuale utilizzando il costo del capitale dell'organizzazione o il tasso minimo. Il calcolo del valore attuale rivela che l'opzione PTFE non è semplicemente competitiva-ma è sostanzialmente superiore, con un risparmio netto sul valore attuale che spesso supera il prezzo di acquisto del PTFE.
Il flusso dei costi di sostituzione
L'opzione della bobina in acciaio inossidabile genera un flusso di costi di sostituzione: 3.500 dollari oggi (installazione anno 0), 3.500 dollari nell'anno 3, 3.500 dollari nell'anno 6, 3.500 dollari nell'anno 9 e 3.500 dollari nell'anno 12-cinque acquisti nell'arco di 15 anni. Ogni sostituzione comporta anche manodopera di installazione ($ 800) e tempi di inattività della produzione (6 ore a $ 500/ora=$ 3.000). Il costo totale per evento di sostituzione è di $ 7.300.
L'opzione PTFE genera un unico costo: 9.500 dollari oggi per l'attrezzatura, più 1.500 dollari per l'installazione, per un totale di 11.000 dollari. Non sono necessarie sostituzioni durante il periodo di 15 anni. I costi di manutenzione annuali sono di 200 dollari per il PTFE contro 600 dollari per l'opzione in acciaio inossidabile (che richiede una decalcificazione periodica).
I costi totali non scontati in 15 anni: Acciaio inossidabile=$ 11,000 + 4 × $ 7,300 + 15 × $600=$ 49.200. PTFE=$ 11,000 + 15 × $200=$ 14.000. Il risparmio non scontato è di $ 35.200.
| Anno | Costo dell'acciaio inossidabile | Costo del PTFE | Flusso di cassa netto (SS - PTFE) |
|---|---|---|---|
| 0 | $ 11.000 (installazione) | $ 11.000 (installazione) | $0 |
| 1 | $ 600 (manutenzione) | $200 | +$400 |
| 2 | $600 | $200 | +$400 |
| 3 | $ 7.300 (sostituzione) + $ 600 | $200 | +$7,700 |
| 4 | $600 | $200 | +$400 |
| 5 | $600 | $200 | +$400 |
| 6 | $7,300 + $600 | $200 | +$7,700 |
| 7-8 | $ 600/anno | $ 200 / anno | +$400/anno |
| 9 | $7,300 + $600 | $200 | +$7,700 |
| 10-11 | $ 600/anno | $ 200 / anno | +$400/anno |
| 12 | $7,300 + $600 | $200 | +$7,700 |
| 13-15 | $ 600/anno | $ 200 / anno | +$400/anno |
Il calcolo del flusso di cassa scontato
Il flusso di cassa netto di ogni anno-la differenza tra il costo dell'acciaio inossidabile e il costo del PTFE-viene attualizzato al suo valore attuale utilizzando il costo del capitale dell'organizzazione. Per un tipico costo industriale del capitale pari all'8%, il fattore di sconto per l'anno n è 1/(1,08)ⁿ.
L'evento sostitutivo dell'anno 3 ha una differenza di costo nominale di $ 7.700. Il suo valore attuale è $ 7.700 / (1,08)³=$ 6.112. Il valore attuale dell'evento dell'anno 6 è $ 7.700 / (1,08)⁶=$ 4.852. Il valore attuale dell'evento dell'anno 9 è $ 7.700 / (1,08)⁹=$ 3.853. Il valore attuale dell'evento dell'anno 12 è $ 7.700 / (1,08)¹²=$ 3.059.
Sommando tutti i flussi di cassa netti attualizzati si ottiene un valore attuale netto di circa $ 28.500 a favore dell'opzione PTFE. Ciò significa che la scelta del PTFE equivale a ricevere oggi 28.500 dollari, rispetto al flusso di costi di sostituzione dell’acciaio inossidabile.
L'interpretazione
Il VAN di $ 28.500 supera il prezzo di acquisto del PTFE di $ 9.500. L'investimento in PTFE restituisce il prezzo di acquisto quasi tre volte superiore in termini di valore attuale. Il tasso di rendimento interno-il tasso di sconto al quale il VAN sarebbe pari a zero-è ben superiore al 50%, indicando un investimento eccezionalmente interessante.
L'analisi è conservativa. Si presuppone che la bobina in acciaio inossidabile duri in modo affidabile 3 anni. In pratica, i tassi di corrosione sono variabili e i guasti precoci sono comuni. Non include il costo della contaminazione del bagno dovuta a perdite della serpentina, che può superare il costo di sostituzione. Includere questi fattori aumenterebbe ulteriormente il vantaggio del PTFE.
Riepilogo
Il valore attuale della futura riduzione dei costi di sostituzione quando uno scambiatore di calore in PTFE sostituisce una serpentina in acciaio inossidabile con guasto tri-annuale è di circa $ 28.500 a un tasso di sconto dell'8%-tre volte il prezzo di acquisto del PTFE. L'analisi del flusso di cassa attualizzato dimostra che l'opzione PTFE non è semplicemente competitiva in termini di costi-ma è un investimento con un rendimento elevato-che genera un sostanziale valore attuale netto.
Il supporto tecnico per l'analisi finanziaria dell'investimento nello scambiatore di calore in PTFE è disponibile previa presentazione dei costi attuali del riscaldatore, della durata di servizio, della manodopera sostitutiva, dei costi di inattività e del costo del capitale dell'organizzazione.
